5日闭幕的大陆中央经济工作会议透露重要信息：已实施了十年之久的稳健的货币政策将“功成身退”， 取而代之的是从紧的货币政策。会议要求， 要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务， 要控总量、稳物价、调结构、促平衡。

十年来首提“从紧”

　　大陆货币政策的提法先后出现过：积极的货币政策，适度从紧的货币政策，从紧的货币政策，稳健的货币政策等。而这十年来一直采取的是稳健的货币政策。

　　直接提出从紧的货币政策，显示中央防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的决心，也从反面佐证当前经济确实有从偏快转为过热的倾向。

　　货币政策取向对一个国家的经济发展相当重要。如果把一国经济比作列车，那么货币政策就如刹车功能一样， 控制着车速的快与慢。实施货币政策的目的在于保持经济平稳快速发展，经济发展慢了就要适当放松“刹车”， 经济发展过快了就要“踩一下刹车”。在经济发展已经偏快的情况下，如果还不踩货币政策这个“刹车”， 那么最终结果就是“翻车”。经济越发达，市场经济体制越完善，货币政策的作用越大、越见效、越重要。

　　美国联邦储备局前主席格林斯潘在任时被称为“金口玉言”， 他的一句话能引起世界经济特别是资本市场颤动，主要是因为他执掌世界最大经济体美国的货币政策。

新政策影响面广

　　中国实施了十年的稳健货币政策， 明年被从紧的货币政策取代后， 对中国经济的各个层面会带来哪些影响？

　　首先，对固定资产投资影响最直接。今年前三季度中国固定资产投资增长25.7%， 全年也不会有多大回落；前10月新增贷款是去年全年新增贷款的1.1倍，10月末广义货币供应量同比增幅比上年末高1.53个百分点；外汇储备依然居高不下，流动性过剩问题一直没有缓解。如果明年仍然保持这一投放速度， 那么经济发展必然出现过热。采取从紧的货币政策就要控制货币投放， 明年货币投放将会大量减少，固定资产投资和信贷增长将会出现明显回落。

　　其次，对物价走势的影响最大。今年以来，大陆居民消费价格指数（CPI）涨幅从3月份的3.3%上升到10月份的6.5%。许多机构和专家预测， 受近期食品和石油价格持续上涨的影响，预计11月份，大陆CPI涨幅可能超过6.5%，再度创下近十年来的新高，全年CPI涨幅可能超过4.4%。

　　现阶段通胀压力明显加大， 这种趋势如果得不到遏制，明年发生明显通货膨胀的可能性极大。因此，从紧的货币政策、继续加息和提高存款准备金率仍是中国央行的必然选择。

　　另外，对房地产市场和资本市场的间接影响也不会小。今年，房地产投资居高不下，住房价格一路攀升， 资本市场也异常火爆。随之而来的是大部分民众买不起房的民生问题，金融风险增大问题亦相当突出。这些问题如果解决不好，给整个经济发展将埋下巨大隐患。

　　从紧的货币政策最直接的效果是导致流通中的货币减少，必将对房地产投资、住房需求带来影响， 住房价格猛涨势头将会得到遏制。流通中的货币量减少， 资本市场过热也将有所趋缓。

　　从紧的货币政策还将对商业银行带来较大影响。如果不出意料，中国央行将再次提高存款准备金率，这将对商业银行内部流动性造成很大影响。

　　在今年9次提高存款准备金率后，一些商业银行包括四大国有银行内部流动性已有紧缺迹象，继续提高准备金率必将使得商业银行流动性更加紧张。

　　商业银行必须有充分的思想准备，在内部流动性紧缺的情况下，他们的首要任务是保证流动与支付正常， 这也必将对经营效益造成严重影响。

　　同时，实施从紧的货币政策必须兼顾扩大就业的要求。如果掌控不好，将会减少就业机会和岗位。这是明年实施从紧的货币政策必须认真处理好的问题。

　　（作者系中国农业银行职员）