新年伊始，中国经济遭受美国次按危机和南方大范围雪灾的双重考验；尤其是持续近月的雪灾，波及20多个省市，造成煤电油运紧张、春运客流受阻、工业生产投资消费活动停滞，直接拖累整体经济增长。不过，文汇报引述权威消息人士称，总体而言，雪灾只会对经济造成短期冲击，可能拉低第一季GDP增速0.5-1个百分点，并不足以令中国经济“伤筋动骨”，相反经济过热和投资反弹的压力仍很大，因此紧缩的宏调基调不会改变；而且，由于通胀形势在雪灾的助推下更趋严峻，内地首季加息的可能性仍很大。
根据民政部统计，截至1月31日因雪灾造成的直接经济损失已达到537.9亿元人民币，这已经超过了去年全年雨雪冰冻天气造成的损失。此外，由于雪灾导致受灾地区交通运输、能源供应、电力传输、通讯设施等出现不同程度的中断，雪灾对经济运行的影响也将会十分明显。
灾后重建 基建投资料增
国家信息中心高级经济师高辉清认为，近期南方的暴雪灾害将不可避免地对中国经济造成短期冲击，最为严重的是对通胀走势带来负面影响，一方面雪灾对农作物生产带来影响，另一方面交通受阻影响商品流通，都将加剧短期通胀压力。但是，雪灾对中国长期整体经济的影响有限。相比水灾，雪灾的影响更短期化，随着天气条件的好转、交通运输的恢复，雪灾的不利影响将会快速消除。而且雪灾后的重建工作将会增加国家对于交通运输、电力等基础设施的投资。
东方证券宏观经济首席分析师冯玉明也指出，过往经验表明自然灾害对经济的影响只在短期，预计二季度经济将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。
冯玉明认为，今年雪灾与2003年“非典”对经济的影响有相似之处，社会交通运输都受到影响。
2003年5至7月份，整个社会的货运量出现负增长，上半年经济增速也明显低于1季度；但到三季度，货运量和经济增速都出现明显回升；而这种情形很可能在此次雪灾过后重现。
因此，对于中国宏观经济的基本面而言，雪灾影响不会很大。进而言之，中国宏观调控的方向与力度，不会因为此次雪灾而有大的改变。
涨势未改 过热风险仍大
近期为应对雪灾，中国有关部委已发出积极救灾、刺激恢复生产的多项积极措施，央行也在2月1日起要求各金融机构加大抗灾救灾必要的信贷支持力度。此间经济观察家表示，局部宏观政策的变化和放松只是对经济环境变化的灵活反应，并不表明去年底中央经济工作会议制定的从紧的宏观调控基调已经发生改变。
经济观察家认为，宏观调控的松紧力度取决于经济形势的需要，目前看来，雪灾发生的1、2月期间节假日较为集中，企业生产活动本来就不太密集，造成的生产损失较为有限，上半年以及全年中国经济增长率仍能够保持10%左右的水平，中国经济增长趋势未发生改变；同时企业和地方政府的投资冲动仍很强，再加上今年正值政府换届、奥运会召开、改革开放30周年以及迎接明年建国60周年，宏观调控稍有放松，投资随时面临再次反弹，经济过热和通胀的风险非常大。
另据经济参考报报道，专家料雪灾对首季经济影响如下：
GDP 增速10.1%左右，比正常水平下降0.5个百分点
CPI 有机会超过7%，比去年四季度上升2.2个百分点
出口增长 降至16.4%，比去年四季度回落6个百分点
贸易顺差 下降到430亿美元至480亿美元
工业生产 增长16%左右，增速比去年四季度回落1.5个百分点
固定资产投资 比去年四季度回落4.1个百分点至20.5%
