【侨报8月31日周末视点】市场经济就是信用经济。发达的市场经济，必然有发达的信用制度作为其基石。本次美国次贷危机的形成和恶化，不仅金融意义上的“信用危机”，也是道
德意义上的“信用危机”。从目前暴露的情况看，在美国的房屋一级和二级市场的各个环节，都存在非常严重的欺诈问题。
在房市红火时，无需出具借贷者收入或资产证明即可得到批准的“骗子贷款”大行其道，因为这些贷款需要借贷者支付较高的费用和较高的利息。“骗子贷款”要层层过关，必须通过诸多环节，而在诸多环节中都发生了欺诈行为：
一、放贷机构欺诈：放贷机构帮助贷款者伪造收入证明，包括伪造工资单，伪造税表，伪造工作单位，等等。加州因遭挤兑倒闭而被政府接管的银行IndyMac就因为在次贷问题上涉嫌欺诈而遭到FBI调查。
二、估价人员欺诈：房屋价格是由房屋估价员负责估定的。一些估价员见利忘义，在房地产经纪人和贷款中介人的授意下，将房屋价格恶性高估，而这些人都会从更高的房屋交易额中获得更多的佣金。
三、投资银行欺诈：投资银行等机构将次贷产品进行层层分解和打包，将本来是高风险的产品，包装成精美的证券化产品，推销给普通投资者。
四、评级机构欺诈：评级机构将风险极高的垃圾房屋债券，评级为高等级的优质债券，使得普通投资者对该类产品产生乐观预期和非理性追捧。
在美国这个“高信用”和法律极其健全的国家，居然让“骗子贷款”的大行其道，问题出在何处？首先是监管失效：
美联社在一项为期6个月的调查后得出结论，政府的监督系统其实处于残废的状态，因为该系统的官员做事完全不负责，并且没有能力有效地惩罚那些被发现参与欺诈的人员。其次是利益错位：评级机构在进行房屋债券信用评级的同时，常与承销商共同设计此类债券，从而收取相关费用。因而从自身利益出发，评级机构往往给出偏高的信用级别。
法律不当也是一个大问题。联邦有关管理机构迫使各州政府遵守有关法规的方法非常严峻，它会使某一个州的所有的抵押贷款机构的功能停摆，因此这些方法从来没有被启动过。这说明，无法执行的法律比没有法律更糟糕。
现代社会早已证明了，道德与诚信问题的解决，不能光靠诚信本身，要靠一个良好制度的创立和不断完善。而另一方面，制度是人制定的，也要靠有责任心和有诚信的人去执行。制度的虚设和制度的缺失一样，都会带来巨大的损失。道德意义上的信用危机，是造成金融意义上的信用危机的源头。
百年来，美国人用诚信打造了美国金融的金字招牌。但在世纪之交，安然、世通等大公司的丑闻震撼华尔街。在安然事件中，涉及作假账的作为世界“五大”会计事务所之一安达信轰然垮台。安然事件引发了对美国会计体系及监管体系的有效性的怀疑，而实质是对美国商业诚信的怀疑。这使得华尔街一度看起来坚实的地基出现了巨大裂痕。丑闻发生后，美国推出了范围广泛的企业规章改革，最引人注目的是2002年《萨班斯法案》的出台，被布什称为“自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”。而这些改革的最根本目的，在于恢复大众对美国商业诚信的信任。而目前在美国发生的“诚信危机”，说明其“信用建立”过程还任重道远。孔子说“民无信不立”（《论语·颜渊》），这句话是超越时空的。
